Renta Fija

El panorama de las inversiones en Colombia sigue en constante evolución. Quienes contrataron Certificados de Depósito a Término (CDT) entre 2023 y 2024 aprovecharon tasas históricas superiores al 13% o 14% anual. Hoy, en pleno 2026, la persistente presión inflacionaria ha obligado al banco central a mantener una postura restrictiva e incluso a evaluar nuevos incrementos en el costo del dinero. Esta realidad exige un análisis distinto, ya que no se trata de una estabilidad pasiva, sino de un escenario de tasas al alza donde la volatilidad redefine la rentabilidad real. Guiarse únicamente por las ganancias del pasado es un error frecuente en las finanzas personales. Este artículo examina técnicamente la tendencia actual de los intereses, el impacto directo de la inflación sobre su dinero, el riesgo de reinversión ante la incertidumbre y el marco tributario vigente en Colombia, con el objetivo de determinar si amarrar su capital en un CDT sigue siendo la estrategia más eficiente hoy en día. Cómo afectan las tasas de interés a los CDT en Colombia Los rendimientos que ofrecen las entidades financieras en sus CDT no se fijan de forma aislada; dependen directamente de las decisiones de política monetaria de la Junta Directiva del Banco de la República. Cuando el emisor altera el costo del dinero para controlar la inflación, el mercado financiero reacciona ajustando las tasas de captación. Figura 1: Tasa de Intervención de política monetaria del Banco de la República (Periodo junio 2025 – junio 2026). Nota: Elaboración con base en información disponible al 4 de junio de 2026 extraída del Graficador Interactivo del Banco de la República. Como se observa en la gráfica, tras un periodo de estabilidad a finales de 2025, el rebrote de las presiones inflacionarias obligó al Banco de la Republica a retomar un sesgo restrictivo durante el primer trimestre de 2026, elevando la tasa de intervención hasta el 11,25%. Aunque la Junta Directiva optó posteriormente por pausar los incrementos y mantener fija esta tasa de referencia, el mercado no descarta un endurecimiento adicional si las expectativas de precios no convergen hacia la meta de la institución. Al estabilizarse la tasa de política monetaria en este piso temporal del 11,25%, los intereses que los bancos comerciales pagan por captar recursos a través de CDT también han encontrado un soporte alto. Si bien ya no se registran los picos históricos de periodos anteriores, las tasas vigentes continúan firmes en el doble dígito. Esta coyuntura mantiene un atractivo muy sólido para perfiles de inversión moderados o conservadores que buscan rentabilizar su capital sin asumir riesgos excesivos. El mecanismo de transmisión de las tasas La tasa de intervención es el precio que el banco central cobra a los Bancos por proveerles liquidez a corto plazo. Cuando esta tasa se mantiene elevada, financiarse con el emisor resulta costoso para las entidades financieras privadas. Para obtener recursos alternativos, las instituciones bancarias elevan las tasas de interés que pagan por los CDT. De este modo, incentivan a los ciudadanos y empresas a depositar su dinero en el banco, captando liquidez a un costo más competitivo que el del banco central. Tasa de captación frente a tasa de colocación Para comprender el negocio bancario, es clave diferenciar estos dos conceptos: La diferencia entre lo que el banco cobra por prestar y lo que paga por captar se denomina margen de intermediación. Este margen financia los costos operativos de la entidad, las provisiones por riesgo de impago y sus utilidades. Por esta razón, la tasa de un crédito siempre será superior al rendimiento de un CDT. Las mejores tasas del mercado  Con la llegada de la prima de mitad de año en este junio de 2026, las entidades financieras han desatado una competencia agresiva por captar el dinero de los ahorradores. De acuerdo con la plataforma MejorCDT las mejores opciones de inversión están lideradas por cooperativas avanzadas, bancos medianos y plataformas fintech que operan bajo un modelo 100% digital. Figura 2: Comparativa de Tasas Efectivas Anuales (E.A.) para CDT a plazos de 3, 6 y 12 meses (Junio de 2026). Nota Elaboración con base en el simulador de tasas en tiempo real de MejorCDT.com e informes sobre el rango de la banca tradicional publicados por El Colombiano. Como se observa en la gráfica el mercado digital ofrece una ventaja competitiva notable frente a los establecimientos bancarios tradicionales. Al revisar plazos estándar, entidades nativas digitales o especializadas como Koa superan retornos del 12% al 13% E.A. a un año, mientras que el rango de la banca tradicional se estabiliza con tasas más moderadas cercanas al 10% E.A. para el mismo periodo. Esta brecha salarial corporativa permite a los usuarios maximizar los rendimientos de sus prestaciones sociales obligatorias a través de canales digitales vigilados. Cómo la inflación afecta la rentabilidad de un CDT Analizar una inversión solamente por su tasa nominal el interés promedio en el contrato de apertura del CDT es un análisis incompleto. La inflación es la variable macroeconómica que determina si esa ganancia representa un incremento real en la capacidad de compra del ahorrador o si solo funciona como un escudo contra la pérdida de valor del dinero en el tiempo. Figura 3: Evolución de la inflación total anual en Colombia (Periodo mayo 2025 – abril 2026). Nota: Gráfica extraída del sistema de consulta del Banco de la República con base en las series estadísticas del Departamento Administrativo Nacional de Estadística (DANE). Como se observa en el grafico, tras registrar un punto de inflexión mínimo del 4,81% en julio de 2025, el costo de vida en Colombia ha experimentado una aceleración sostenida. Para el cierre de abril de 2026, la variación anual del Índice de Precios al Consumidor (IPC) trepó con fuerza hasta situarse en el 5,68%. Esta curva ascendente reduce el margen de ganancia real de los instrumentos financieros de renta fija. La inflación en Colombia ha mostrado resistencia a la baja. Al cierre de mayo, la inflación anual acumulada se ubicó en 5,84% (DANE / Trading Economics), mostrando un incremento frente al