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El panorama de las inversiones en Colombia sigue en constante evolución. Quienes contrataron Certificados de Depósito a Término (CDT) entre 2023 y 2024 aprovecharon tasas históricas superiores al 13% o 14% anual. Hoy, en pleno 2026, la persistente presión inflacionaria ha obligado al banco central a mantener una postura restrictiva e incluso a evaluar nuevos incrementos en el costo del dinero. Esta realidad exige un análisis distinto, ya que no se trata de una estabilidad pasiva, sino de un escenario de tasas al alza donde la volatilidad redefine la rentabilidad real.
Guiarse únicamente por las ganancias del pasado es un error frecuente en las finanzas personales. Este artículo examina técnicamente la tendencia actual de los intereses, el impacto directo de la inflación sobre su dinero, el riesgo de reinversión ante la incertidumbre y el marco tributario vigente en Colombia, con el objetivo de determinar si amarrar su capital en un CDT sigue siendo la estrategia más eficiente hoy en día.
Cómo afectan las tasas de interés a los CDT en Colombia
Los rendimientos que ofrecen las entidades financieras en sus CDT no se fijan de forma aislada; dependen directamente de las decisiones de política monetaria de la Junta Directiva del Banco de la República. Cuando el emisor altera el costo del dinero para controlar la inflación, el mercado financiero reacciona ajustando las tasas de captación.
Figura 1: Tasa de Intervención de política monetaria del Banco de la República (Periodo junio 2025 – junio 2026).
Nota: Elaboración con base en información disponible al 4 de junio de 2026 extraída del Graficador Interactivo del Banco de la República.
Como se observa en la gráfica, tras un periodo de estabilidad a finales de 2025, el rebrote de las presiones inflacionarias obligó al Banco de la Republica a retomar un sesgo restrictivo durante el primer trimestre de 2026, elevando la tasa de intervención hasta el 11,25%. Aunque la Junta Directiva optó posteriormente por pausar los incrementos y mantener fija esta tasa de referencia, el mercado no descarta un endurecimiento adicional si las expectativas de precios no convergen hacia la meta de la institución.
Al estabilizarse la tasa de política monetaria en este piso temporal del 11,25%, los intereses que los bancos comerciales pagan por captar recursos a través de CDT también han encontrado un soporte alto. Si bien ya no se registran los picos históricos de periodos anteriores, las tasas vigentes continúan firmes en el doble dígito. Esta coyuntura mantiene un atractivo muy sólido para perfiles de inversión moderados o conservadores que buscan rentabilizar su capital sin asumir riesgos excesivos.
El mecanismo de transmisión de las tasas
La tasa de intervención es el precio que el banco central cobra a los Bancos por proveerles liquidez a corto plazo. Cuando esta tasa se mantiene elevada, financiarse con el emisor resulta costoso para las entidades financieras privadas.
Para obtener recursos alternativos, las instituciones bancarias elevan las tasas de interés que pagan por los CDT. De este modo, incentivan a los ciudadanos y empresas a depositar su dinero en el banco, captando liquidez a un costo más competitivo que el del banco central.
Tasa de captación frente a tasa de colocación
Para comprender el negocio bancario, es clave diferenciar estos dos conceptos:
- Tasa de Captación: Es el interés que el banco paga al público por recibir su dinero (el rendimiento de su CDT).
- Tasa de Colocación: Es el interés que el banco cobra a las personas o empresas que solicitan créditos, tarjetas o hipotecas
La diferencia entre lo que el banco cobra por prestar y lo que paga por captar se denomina margen de intermediación. Este margen financia los costos operativos de la entidad, las provisiones por riesgo de impago y sus utilidades. Por esta razón, la tasa de un crédito siempre será superior al rendimiento de un CDT.
Las mejores tasas del mercado
Con la llegada de la prima de mitad de año en este junio de 2026, las entidades financieras han desatado una competencia agresiva por captar el dinero de los ahorradores. De acuerdo con la plataforma MejorCDT las mejores opciones de inversión están lideradas por cooperativas avanzadas, bancos medianos y plataformas fintech que operan bajo un modelo 100% digital.
Figura 2: Comparativa de Tasas Efectivas Anuales (E.A.) para CDT a plazos de 3, 6 y 12 meses (Junio de 2026).
Nota Elaboración con base en el simulador de tasas en tiempo real de MejorCDT.com e informes sobre el rango de la banca tradicional publicados por El Colombiano.
Como se observa en la gráfica el mercado digital ofrece una ventaja competitiva notable frente a los establecimientos bancarios tradicionales. Al revisar plazos estándar, entidades nativas digitales o especializadas como Koa superan retornos del 12% al 13% E.A. a un año, mientras que el rango de la banca tradicional se estabiliza con tasas más moderadas cercanas al 10% E.A. para el mismo periodo. Esta brecha salarial corporativa permite a los usuarios maximizar los rendimientos de sus prestaciones sociales obligatorias a través de canales digitales vigilados.
Cómo la inflación afecta la rentabilidad de un CDT
Analizar una inversión solamente por su tasa nominal el interés promedio en el contrato de apertura del CDT es un análisis incompleto. La inflación es la variable macroeconómica que determina si esa ganancia representa un incremento real en la capacidad de compra del ahorrador o si solo funciona como un escudo contra la pérdida de valor del dinero en el tiempo.
Figura 3: Evolución de la inflación total anual en Colombia (Periodo mayo 2025 – abril 2026).
Nota: Gráfica extraída del sistema de consulta del Banco de la República con base en las series estadísticas del Departamento Administrativo Nacional de Estadística (DANE).
Como se observa en el grafico, tras registrar un punto de inflexión mínimo del 4,81% en julio de 2025, el costo de vida en Colombia ha experimentado una aceleración sostenida.
Para el cierre de abril de 2026, la variación anual del Índice de Precios al Consumidor (IPC) trepó con fuerza hasta situarse en el 5,68%. Esta curva ascendente reduce el margen de ganancia real de los instrumentos financieros de renta fija. La inflación en Colombia ha mostrado resistencia a la baja. Al cierre de mayo, la inflación anual acumulada se ubicó en 5,84% (DANE / Trading Economics), mostrando un incremento frente al 5,68% de abril y al 5,56% de marzo.
Figura 4: Variación anual de precios por sectores económicos frente a la inflación general en Colombia (mayo de 2026).
Nota: Elaboración propia con base en los microdatos del Índice de Precios al Consumidor (IPC) publicados por el Departamento Administrativo Nacional de Estadística (DANE) y Trading Economics.
Este comportamiento responde a presiones sectoriales: los mayores incrementos anuales ocurrieron en restaurantes y hoteles (9,62%), salud (8,35%), educación (7,58%) e inflación de alimentos (6,04%) (DANE / Trading Economics). Una inflación del 5,84% implica que cualquier alternativa de ahorro que rinda por debajo de este porcentaje está perdiendo poder adquisitivo en términos reales.
El cálculo de tu ganancia real (Paso a paso)
Para saber cuánto vas a ganar de verdad con un CDT, no basta con restar linealmente la inflación a la tasa que te ofrece el banco. En el entorno financiero real, debes realizar un proceso muy sencillo de dos pasos para descubrir tu ganancia real neta (lo que efectivamente queda en tu bolsillo tras liquidar impuestos y descontar el avance del costo de vida):
Paso 1: Descontar la Retefuente (El impuesto de la DIAN) Si abres un CDT con una tasa del 12,00% anual, debes proyectar el impacto del recaudo tributario. Aunque la entidad financiera te aplicará este descuento del 4% únicamente al final del periodo (al momento de vencerse el plazo y cobrar tus ganancias), financieramente reduce tu retorno desde el primer día. Al calcular este descuento obligatorio de la DIAN, tu tasa neta real pasa del 12,00% nominal al 11,52% anual. Ese es el dinero neto que efectivamente ingresará a tu cuenta al vencimiento. Paso 2: Descontar la Inflación (El costo de vida) Con una tasa libre de impuestos del 11,52%, el siguiente paso es cruzarla con el dato de inflación anualizada de mayo, que se situó en 5,84%. Técnicamente, los intereses y la inflación no se restan; se deflactan mediante una división compuesta porque el dinero cambia de valor de forma simultánea.
Figura 5: Ecuación de Fisher para el cálculo de la rentabilidad real ajustada por inflación
Nota: Fundamentación basada en la Teoría del Interés de Irving Fisher. Metodología estándar empleada para la deflactación de activos financieros por el Banco de la República de Colombia y firmas globales de educación financiera como Investopedia.
Al aplicar la fórmula correcta tu ganancia real neta es del 5,37% anual. Esto significa que después de pagar impuestos y de blindar tu capital contra el encarecimiento diario de la economía, tu patrimonio habrá crecido un 5,37% en capacidad de compra real. Un rendimiento neto real por encima del 5% es una cifra atractiva para un instrumento de renta fija de bajo riesgo respaldado por una entidad vigilada y protegido por el seguro de depósitos de Fogafín.
Impuestos y costos de invertir en un CDT
Para proyectar con exactitud el dinero disponible al vencimiento del título, es necesario considerar los descuentos de ley aplicados en Colombia.
- La retención en la fuente sobre rendimientos: La retención en la fuente para los CDT es del 4% sobre los intereses generados (MejorCDT, 2026). Este descuento lo aplica de forma automática la entidad financiera al momento del vencimiento o en cada pago periódico. Por ejemplo, si un CDT genera $1.000.000 de pesos en intereses brutos, el banco retiene $40.000 pesos para trasladarlos a la entidad fiscal, y el inversionista recibe un saldo neto de $960.000 pesos (DIAN, 2025).
- El Gravamen a los Movimientos Financieros (4×1.000): La exención del 4×1.000 al liquidar un CDT no es automática. La aplicación de este impuesto dependerá estrictamente de las características de la cuenta receptora y de las condiciones vigentes bajo la normativa de la DIAN (DIAN, 2025). Por lo tanto, se recomienda consultar con el banco la ruta del abono antes del vencimiento del título para evitar cobros inesperados (MejorCDT, 2026).
- Declaración de renta y patrimonio: El saldo total del CDT al 31 de diciembre constituye un activo que se suma al patrimonio bruto del contribuyente. Si el patrimonio bruto, los ingresos o las consignaciones anuales superan los topes fijados por la ley, existirá la obligación de presentar declaración de renta (DIAN, 2025). Asimismo, este saldo forma parte de la base gravable para el Impuesto al Patrimonio en los umbrales determinados por las normas vigentes.
¿Qué es el riesgo de reinversión en un CDT?
Un factor crítico en la gestión de renta fija es el riesgo de reinversión. Este consiste en la posibilidad de verse obligado a colocar el capital liberado al vencimiento de un título a una tasa de interés inferior a la pactada inicialmente.
De acuerdo con las proyecciones de los analistas, las tasas del Banco de la República seguirán altas e incluso subirán más durante el resto del año debido a las fuertes presiones inflacionarias. Como el mercado estima que la inflación anual repuntará y cerrará el año en 6,61% (Banco de Republica), el Emisor se verá obligado a mantener un enfoque restrictivo; por esta razón, la tasa de intervención no bajará, sino que escalará desde el 11,25% actual hasta un 12,25% para finales de diciembre. Si bien este escenario encarece los créditos bancarios, mantendrá atractivos los rendimientos de los CDT a corto plazo. Sin embargo, el riesgo de reinversión se materializará eventualmente para el inversionista cuando este ciclo restrictivo finalmente toque techo y la inflación ceda, dando paso a un descenso gradual de las tasas por parte del banco central. Al intentar abrir un nuevo título en ese entorno posterior, se enfrentará a un mercado de rendimientos menores, reduciendo su flujo de ingresos futuros frente al retorno previo.
A este panorama se suma el impacto del marco impositivo, ya que la retención en la fuente del 4% se debita automáticamente al vencimiento, el capital real disponible para la renovación se reduce, limitando el efecto del interés compuesto. Asegurar plazos más largos (como 360 días) mientras las tasas de doble dígito continúan vigentes es la estrategia estándar para mitigar este riesgo y congelar los máximos rendimientos del año antes de un eventual cambio de ciclo.
Ventajas y desventajas de invertir en un CDT
El Certificado de Depósito a Término presenta fortalezas operativas y debilidades estructurales que deben evaluarse según los objetivos de cada ahorrador.
- Predecibilidad El inversionista conoce con exactitud el porcentaje de interés y la fecha de vencimiento desde el día de la apertura. No existe riesgo de minusvalías por volatilidad de mercados de renta variable.
- Accesibilidad Los canales digitales permiten aperturas en minutos con montos mínimos desde los $200.000 o $250.000 pesos (MejorCDT, 2026).
- Seguridad institucional: En caso de liquidación de la entidad, el dinero está protegido por seguros de depósito estatales. El fondo Fogafín garantiza la devolución de hasta $50.000.000 de pesos por persona en bancos, y Fogacoop ampara con el mismo tope si la inversión se realiza en cooperativas financieras inscritas. Además, mediante el Decreto 0508 de 2026 de la URF, el Gobierno Nacional optimizó los tiempos legales exigidos para que se desembolse dicho dinero a los ahorradores de forma ágil (Fogafín, 2026; Fogacoop, 2026; Ministerio de Hacienda y Crédito Público, 2026).
Puntos en contra
- Inflexibilidad de la liquidez: Al ser un contrato a término fijo, no es posible retirar los fondos de manera anticipada de forma unilateral.
- Mercado secundario: Si requiere liquidez urgente antes del vencimiento, la negociación del título no se restringe exclusivamente a la Bolsa de Valores de Colombia (bvc). Puede realizarse a través de mecanismos privados como el endoso directo a un tercero, contratos de cesión de derechos o negociaciones directas con la mesa de dinero del banco emisor. No obstante, estas alternativas conllevan descuentos comerciales que reducen la rentabilidad original.
CDT vs. cuentas remuneradas, TES, FIC y acciones
Para evaluar la eficiencia del CDT, es necesario contrastarlo con otros instrumentos disponibles en el mercado financiero local. Esta información se basa en las tasas vigentes de captación (MejorCDT), el rendimiento reportado de los bonos soberanos (Trading Economics) y los criterios legales de protección bancaria establecidos por el Estado (Fogafín):
Figura 5: Matriz comparativa de instrumentos de inversión y ahorro en Colombia (Junio de 2026).
Nota: Elaboración con base en datos de mercado de MejorCDT, Trading Economics y coberturas de Fogafín.
Como se detalla en la tabla de la figura 5 el CDT digital compite fuertemente en rentabilidad frente a las demás alternativas. Por ejemplo, los bonos públicos del gobierno a 10 años (TES 10Y) cotizan actualmente en una tasa de referencia del 12,10% (Trading Economics, 2026). El CDT digital iguala o supera estos retornos en plazos cortos, ofreciendo un riesgo de mercado nulo si se mantiene hasta el vencimiento, a diferencia de los TES que varían de precio diariamente.
Su única desventaja frente a las cuentas remuneradas o los Fondos de Inversión Colectiva (FIC) es la liquidez, ya que exige congelar el dinero a término fijo. Esto obliga al ahorrador a balancear una alta tasa frente a la necesidad de usar el capital en el corto plazo.
1. Estrategia avanzada: La Escalera de CDT (CDT Laddering)
Para balancear la falta de liquidez y el riesgo de reinversión en un entorno de tasas a la baja, se utiliza la estrategia técnica de escalera de CDT.
Esta metodología consiste en dividir el capital disponible en partes iguales y colocarlas en títulos con vencimientos escalonados. Si dispone de un capital de $40 millones de pesos, la distribución se realiza así:
Figura 6: Distribución y vencimientos en una estrategia de escalera de CDT de cuatro peldaños.
Nota: Estructura de diversificación temporal para la optimización de flujos de caja y tasas de captación.
Al aplicar este esquema, el inversionista logra que cada 90 días se venza un título (MejorCDT, 2026). Esto le otorga liquidez periódica para usar el dinero si lo necesita o para reinvertirlo inmediatamente a un año si las tasas del Banco de la República continúan subiendo, capturando los mejores rendimientos del mercado sin amarrar todo su patrimonio a un solo plazo.
¿Conviene invertir en un CDT en 2026?
Los Certificados de Depósito a Término mantienen un rol claro dentro de un portafolio diversificado en Colombia, actuando como un componente de estabilidad y mitigación de riesgo frente a la incertidumbre económica.
Bajo las condiciones actuales, con la tasa de referencia del Banco de la República en
11,25% (Banco de la República, 2026), los bonos públicos rindiendo un 12,10% (Trading Economics, 2026) y la inflación reportada por el DANE en 5,84% anual (DANE, 2026), las mejores ofertas de CDT del mercado continúan ofreciendo tasas reales positivas incluso después de descontar el impacto de los impuestos.
Esta herramienta se consolida como una opción adecuada para proteger fondos con objetivos específicos de corto y mediano plazo, como la gestión del dinero de la prima legal, la cuota inicial de un inmueble o la reserva de un fondo de emergencias familiar, donde la preservación absoluta del capital es un requisito obligatorio y no se desea asumir la volatilidad de las acciones o del mercado de divisas.
Referencias
Banco de la República. (2026, 4 de junio). Tasas de interés de política monetaria [Gráfico lineal interactivo]. Graficador interactivo del Banco de la República. https://suameca.banrep.gov.co/graficador–interactivo/grafica/59
Banco de la República de Colombia. (2026). Comunicado de la Junta Directiva sobre Tasa de Interés de Política Monetaria y Reporte de Indicadores de Mercado. Bogotá D.C.
Caracol Radio. (2026). ¿En qué invertir la prima de junio 2026? Las dos opciones que ofrecen rentabilidad de 11%. Sección Economía. https://caracol.com.co/2026/06/02/mejortasa-cdt-en-junio-2026-bancos-con-rentabilidad-y-mas-altos-para-invertir-la-prima/
Departamento Administrativo Nacional de Estadística (DANE). (2026). Boletín Técnico del Índice de Precios al Consumidor (IPC) – Variación Anual a Mayo de 2026. Bogotá D.C. https://www.dane.gov.co/index.php/estadisticas-por-tema/precios-y-costos/indice-deprecios-al-consumidor-ipc/ipc-informacion-tecnica
Dirección de Impuestos y Aduanas Nacionales (DIAN). (2026). Estatuto Tributario Nacional: Retención en la fuente por rendimientos financieros y topes para la declaración de renta. Bogotá D.C. https://www.dian.gov.co
El Colombiano. (2026). Los mejores CDT para invertir desde la primera quincena del 2026: plazos, tasas y claves para elegir bien. Medellín.
https://www.elcolombiano.com/negocios/mejores-cdt-en-colombia-2026-rendimientosaltos-KK32297591
Fondo de Garantías de Instituciones Financieras (Fogafín). (2026). Manual del
Consumidor Financiero: Cobertura y límites del Seguro de Depósitos vigente. Bogotá D.C. https://www.fogafin.gov.co
MejorCDT / Comparabien. (2026). Monitoreo de las mejores tasas de CDT en tiempo real y mitos sobre la retención en la fuente. Bogotá D.C. https://mejorcdt.com/mejores-tasaspara-cdt-hoy y https://mejorcdt.com/mitos-y-verdades-sobre-la-retencion-en-la-fuente
Trading Economics. (2026). Colombia Inflation Rate, Interest Rate and Government Bond 10Y – Historical Data and Economic Indicators. https://tradingeconomics.com/colombia y https://es.tradingeconomics.com/colombia/government–bond–yield
Banco de la República. (2026). Encuesta mensual de expectativas de analistas económicos: Proyecciones de inflación y tasas de intervención. Dirección General de Estudios Económicos. banrep.gov.co
Dirección de Impuestos y Aduanas Nacionales [DIAN]. (2025). Estatuto Tributario
Nacional: Artículo 395 (Retención en la fuente sobre rendimientos financieros) y Artículo
871 (Hecho generador del GMF). Ministerio de Hacienda y Crédito Público. dian.gov.co MejorCDT. (2026, junio). Guía tributaria y análisis de riesgo de reinversión para la captación de CDT en Colombia. Plataforma de Monitoreo de Tasas de Interés y Educación Financiera. https://mejorcdt.com
Fondo de Garantías de Entidades Cooperativas [Fogacoop]. (2026). Estructura y límites de la garantía del seguro de depósitos para el sector cooperativo financiero inscrito en Colombia. Dirección de Operaciones. fogacoop.gov.co
Fondo de Garantías de Instituciones Financieras [Fogafín]. (2026). Seguro de depósitos:
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Ministerio de Hacienda y Crédito Público. (2026, 12 de mayo). Decreto 0508 de 2026: Por el cual se modifican las condiciones de pago del seguro de depósitos y se optimizan los tiempos de desembolso ante procesos de liquidación forzosa. Unidad de Proyección Normativa y Estudios de Regulación Financiera [URF]. Diario Oficial de la República de Colombia. urf.gov.co
Escrito por nuestro Constultor aliado de ZonaEIF.com:
Juan Camilo Quintana Barreneche – Consultor en Finanzas Personales y Mercado
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