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El entorno de divisas (FX) en América Latina se encuentra en un punto de reconfiguración estructural profunda que abre ventanas de oportunidad clave tanto para el trading de corto plazo como para la asignación estratégica de portafolios institucionales de largo aliento. Tras asimilar los choques externos derivados de las tasas de interés globales persistentemente elevadas y la paulatina normalización de los índices de precios al consumidor tras la crisis inflacionaria global, las principales economías de la región muestran un comportamiento marcadamente diferente. Esta fragmentación operativa está directamente ligada a una crisis geopolítica internacional persistente que continúa impactando las cadenas de suministro globales, a la inestabilidad política y económica interna de cada nación, y a los costos de transporte marítimo, lo que genera presiones inflacionarias adicionales por la vía de los bienes importados
Para los brokers que estructuran productos financieros complejos y para los traders activos que gestionan diariamente el riesgo cambiario, de tasas y de spreads, entender esta fragmentación geográfica y operativa es indispensable para capturar alfa en el universo de los mercados emergentes. La región ya no puede ser analizada como un bloque homogéneo; las asimetrías regulatorias, los ciclos fiscales internos y la exposición diferenciada a los choques inflacionarios exigen un desglose técnico riguroso y una ejecución precisa en las mesas de dinero. El mapa de tasas de interés de América Latina se ha roto, dando paso a políticas monetarias totalmente dispares que los operadores institucionales deben mapear al milímetro.
1. Panorama económico del mercado Forex en América Latina
El crecimiento económico de la región actúa como el indicador base para anticipar la entrada y salida de capitales institucionales hacia los diferentes mercados spot. Según los informes conjuntos del Banco Mundial y la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) (1), la región enfrenta de manera general un crecimiento moderado. Los datos de estas instituciones, junto a los agregados macroeconómicos consolidados por Trading Economics (2), sitúan el crecimiento promedio de América Latina alrededor del 2.2%. Esta expansión se encuentra fuertemente condicionada por los elevados costos de endeudamiento globales, un factor que el trader macro debe seguir de cerca para evaluar la sostenibilidad crediticia de cada emisor soberano.
El factor clave para el análisis del broker es cómo este crecimiento condicionado altera el margen de maniobra de los bancos centrales locales al momento de mover sus tipos de interés. Las políticas monetarias restrictivas implementadas para frenar la inflación han encarecido el financiamiento interno, desacelerando el consumo de los hogares y la inversión corporativa en infraestructura. Para las mesas de dinero, este escenario implica un cambio de estrategia obligatoria: el valor intrínseco de las monedas de la región ya no vendrá impulsado por la robustez de los mercados locales, sino por la solidez de la balanza de pagos y la capacidad para capturar divisas del exterior sin deteriorar el balance fiscal.
Por lo tanto ante un crecimiento regional acotado al 2.2% por los elevados costos de financiamiento (3), los traders de FX deben descartar las estrategias automáticas que asumen que el dinamismo económico apreciará las divisas. Se debe priorizar el monitoreo de los flujos de cuenta corriente; en un entorno de crecimiento condicionado, solo las divisas que mantengan saldos comerciales superavitarios lograrán defender sus niveles de cotización frente al dólar.
Figura 1: Rendimiento de USD/BRL, USD/COP y USD/MXN en el último trimestre
Nota: Nota: Gráfico adaptado y configurado por el autor a partir de la plataforma analítica de Latinometrics, recuperado en junio de 2026 (4).
2. Cómo afectan las economías latinoamericanas al mercado Forex
La diversificación geográfica detallada dentro del territorio latinoamericano es el pilar fundamental para los brokers globales al momento de recomendar asignaciones tácticas de capital a sus clientes. Esto es especialmente crítico dado que la región presenta políticas monetarias e indicadores de crecimiento completamente dispares a mitad de año en 2026.
- Brasil: El PIB muestra una resiliencia superior a las expectativas, registrando una tasa de crecimiento anualizada en torno al 2.3% (5). El dinamismo de las exportaciones agrícolas y energéticas proporciona un flujo constante de dólares que ingresa a la cuenta corriente del país. Pese a una desaceleración observada de los precios, los riesgos fiscales globales obligan al Banco Central de Brasil a mantener los tipos de interés restrictivos en el doble dígito, fijando la tasa de referencia Selic en el 10.50%
- México: Con una expansión registrada del 1.9% (6), la actividad económica de México se mantiene fuertemente acoplada al ciclo industrial de los Estados Unidos. El Banco de México (Banxico) ha mostrado una postura más flexible con recortes recientes en sus tipos, buscando estimular el crédito local frente a una trayectoria de precios domésticos que muestra un comportamiento mucho más estable.
- Región Andina y Cono Sur: El Banco Central de Chile ha liderado la flexibilización regional ajustando su tasa a la baja y situándola en el 4.50% tras controlar gran parte de sus presiones inflacionarias internas, proyectando un crecimiento para Chile que oscila en el rango del 1.0% al 1.75% para este año (Banco Central de Chile, junio de 2026 (7). Por el contrario, Colombia enfrenta un escenario de alta complejidad operativa; el Banco de la República ha mantenido su tasa de interés de intervención congelada en niveles elevados del 11.25% debido a una inflación persistente, y el mercado financiero anticipa posibles alzas adicionales para anclar las expectativas de precios frente a la incertidumbre externa
2. Carry Trade en América Latina: oportunidades y riesgos
En el mercado de divisas (FX), el espacio latinoamericano ofrece uno de los terrenos más líquidos y profundos para las estrategias de rendimiento macro. Sin embargo, actualmente presenta una fragmentación sin precedentes debido a que las tasas de interés no están bajando de manera uniforme en toda América Latina. El principal catalizador del tipo de cambio continúa siendo el diferencial de tasas de interés (spread) nominal y real respecto a las decisiones de la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed), la cual mantiene su tasa de referencia en niveles restrictivos en torno al 3.75% (8)
A medida que bancos centrales como los de Chile y México ejecutan recortes o pausas prolongadas para adaptarse a sus trayectorias de precios más estables, el colchón de rendimiento o carry trade tradicional en estas divisas se estrecha significativamente. Esto incrementa su vulnerabilidad a las salidas de capital de corto plazo. Por el contrario, Colombia y Brasil al sostener sus tasas en niveles elevados del 11.25% y 10.50% respectivamente expanden de forma agresiva su spread frente a la Fed. Esta asimetría atrae flujos especulativos de corto plazo que aprecian la moneda local de manera transitoria, pero incrementa el riesgo de volatilidad ante los sutiles giros de política monetaria anticipados por los analistas
Para los brokers, esta disparidad monetaria implica la necesidad regulatoria y operativa de ajustar las llamadas de margen (margin calls) según la divisa operada. La sensibilidad al riesgo global ya no se mide a nivel regional; varía de forma drástica entre fronteras según la profundidad del amortiguador de tasas de cada país.
3. Materias primas y su impacto en las divisas latinoamericanas
Para operar con éxito, un trader de divisas en la región debe cruzar obligatoriamente los diferenciales de tipos de interés con el comportamiento internacional del mercado de materias primas. Las exportaciones de recursos naturales representan el canal principal de ingreso de divisas por cuenta comercial a los bancos centrales locales. Por lo tanto, los precios de futuros publicados en terminales financieras como Trading Economics actúan como indicadores líderes indiscutibles para las mesas de dinero de los brokers.
La crisis geopolítica internacional mantiene elevados los costos de transporte marítimo y genera volatilidad en el precio del petróleo crudo Brent y WTI, impactando de forma directa en los ingresos comerciales de Colombia y Brasil. Al mismo tiempo, la estabilidad en la cotización del cobre apuntala los flujos comerciales hacia las tesorerías de Chile y Perú. Los traders cuantitativos utilizan el quiebre de soportes o resistencias técnicas en las materias primas para posicionarse de forma anticipada en las divisas spot de los países productores, adelantándose a la liquidación física de las divisas que realizan las corporaciones exportadoras en las aduanas locales semanas más tarde.
Figura 2: Caída del Crudo WTI al cierre de junio de 2026. Fuente: Trading Economics.
Nota: Gráfico de análisis de futuros del petróleo de trading economics
El movimiento del crudo WTI al cierre de junio de 2026 valida por qué los modelos de trading se anticiparon a la presión cambiaria en los países productores de energía. Tras superar los 115 dólares por barril debido a tensiones geopolíticas globales, el petróleo sufrió un desplome cercano al 30% en el segundo trimestre, estabilizándose alrededor de los 69.81 dólares. Para las mesas de dinero que operan con el real brasileño (BRL) y el peso colombiano (COP), esta fuerte caída en las cotizaciones de futuros funciona como un indicador adelantado que alerta sobre una menor entrada de dólares por aduanas en las próximas semanas. Al quebrar soportes técnicos clave, el mercado castiga el perfil comercial de estas monedas, obligando a los traders institucionales a depender del colchón de las tasas de interés locales para sostener sus posiciones y evitar un impacto mayor en las carteras de inversión.
Por lo tanto, debido a las políticas monetarias dispares y a la volatilidad de las materias primas que induce presiones inflacionarias, los traders de FX deben estructurar posiciones combinadas. Se recomienda buscar exposición en divisas respaldadas por spreads amplios e inflación persistente, únicamente mediante contratos de opciones cambiarias de corto plazo, protegiendo así el capital de cambios bruscos en las expectativas de tasas del emisor local.
5. Cómo operar el par USD/MXN: El vehículo de liquidez preferido por los brokers institucionales
El peso mexicano (MXN) ocupa una posición de liderazgo entre las divisas de mercados emergentes debido a su elevada liquidez internacional y a la amplia participación de inversionistas institucionales. Además, cuenta con mercados altamente desarrollados de operaciones spot, forwards, futuros y opciones; características que lo convierten en una de las monedas emergentes más negociadas y en un referente para la gestión del riesgo cambiario.
Tras el ciclo de flexibilización monetaria implementado por el Banco de México (Banxico), la tasa de referencia se ubica en el 6.50% al cierre de junio de 2026. Esta postura responde a una trayectoria más favorable de la inflación y a la necesidad de apoyar la actividad económica, manteniendo al mismo tiempo un diferencial de tasas que continúa siendo atractivo para los inversionistas internacionales que participan en estrategias de carry trade.
Desde la perspectiva de la ejecución institucional, la cotización del USD/MXN está determinada por la interacción permanente entre los factores fundamentales de la economía mexicana y las condiciones financieras globales. Al cierre de junio de 2026, el U.S. Dollar Index (DXY) cotiza en torno a 101.198 (+0.09%), reflejando el respaldo que recibe el dólar estadounidense por la resiliencia de la economía norteamericana y por unas expectativas de política monetaria de la Reserva Federal más restrictivas de lo que el mercado anticipaba meses atrás. Este contexto continúa proporcionando un soporte estructural al dólar frente a numerosas monedas de mercados emergentes (9).
Para los brokers la cotización del USD/MXN debe analizarse bajo un enfoque de dos vías:
- El ancla del carry trade y flujos reales: El principal soporte estructural del peso mexicano continúa siendo el diferencial de tasas de interés frente a Estados Unidos. Aunque Banxico ha reducido gradualmente su tasa de referencia al 6.50%, el rendimiento real ofrecido por los activos denominados en pesos sigue atrayendo flujos de inversión extranjera mediante estrategias de carry trade, especialmente cuando el entorno financiero internacional mantiene un apetito elevado por el riesgo. A esto se suma el amortiguador permanente de las remesas y las inversiones físicas por el nearshoring.
- El sentimiento global de riesgo (Risk-On / Risk-Off): Por su elevada liquidez y reducidos spreads bid-ask, el peso mexicano es utilizado frecuentemente por inversionistas institucionales como una de las principales monedas proxy de los mercados emergentes. En consecuencia, durante episodios de aversión al riesgo (Risk-Off), muchos participantes reducen exposición a activos emergentes para refugiarse en el dólar, generando presiones devaluatorias rápidas sobre el MXN que no corresponden a un problema interno de México, sino a una liquidación de portafolios transfronterizos.
- La fortaleza estructural del dólar estadounidense: Además del DXY y del VIX, resulta conveniente seguir la evolución de los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, especialmente los vencimientos a 2 y 10 años. Un incremento sostenido en estos rendimientos suele aumentar el atractivo relativo de los activos denominados en dólares, favoreciendo la apreciación del USD y ejerciendo presión sobre la moneda mexicana.
Por consiguiente, los operadores del USD/MXN deben analizar de manera conjunta el comportamiento del DXY, el Índice VIX y los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense. Un fortalecimiento sostenido del dólar, acompañado por un aumento de la aversión al riesgo y un repunte del VIX, suele ejercer presión bajista sobre el peso mexicano y reducir temporalmente el atractivo del carry trade. En estos escenarios, conviene considerar estrategias alineadas con la tendencia alcista predominante del par USD/MXN. Desde una perspectiva técnica, la alternativa más eficiente consiste en esperar la confirmación de una ruptura de resistencias mediante órdenes stop-entry, respaldadas firmemente por la acción del precio, la estructura del mercado y una estricta gestión del riesgo.
Figura 3: Correlación Histórica entre el Índice DXY y el Par USD/MXN (Último Año)
Nota: Elaboración propia a partir de la superposición de series históricas de tiempo en la plataforma analítica de Trading Economics (junio de 2026) (9).
Como podemos observar en el grafico anterior El comportamiento entre el Índice DXY (línea azul) y el par USD/MXN (línea verde) a cierre de junio de 2026 muestra la puja entre las fuerzas globales y los fundamentales locales. Históricamente, ambos activos mantenían un acoplamiento técnico estrecho; sin embargo, el último bimestre revela un quiebre de correlación de alto valor para brokers y traders institucionales. Mientras el dólar a nivel global protagonizó un rally vertical debido a las expectativas restrictivas de la Reserva Federal, el peso mexicano logró desmarcarse y estabilizarse en torno a los 17.48 pesos por dólar. Esta divergencia gráfica demuestra que los amortiguadores estructurales de México el flujo constante de remesas, la inversión por nearshoring y el diferencial de tasas de Banxico funcionaron como un escudo eficiente, neutralizando la fortaleza internacional del billete verde en el mercado spot.
6. Estrategias para operar USD/BRL: Volatilidad fiscal en el radar de la mesa de dinero
El real brasileño (BRL) ofrece un entorno operativo con características totalmente inversas a las del peso mexicano. En el par USD/BRL, las variables de orden interno y la prima de riesgo fiscal dictan la acción del precio en el corto plazo. A pesar de registrar una desaceleración en sus índices de precios internos, el Comité de Política Monetaria (Copom) se ha visto obligado a mantener los tipos de interés fuertemente restrictivos, fijando la tasa Selic en el 14.25% debido a las presiones fiscales domésticas y a riesgos globales que amenazan con desanclar las expectativas financieras (5).
Desde la perspectiva del comercio exterior, la cotización de la divisa mantiene una correlación directa con el mercado internacional de energía. Al consolidarse como uno de los mayores productores y exportadores de crudo del continente, los movimientos en los precios internacionales del petróleo impactan de forma directa el valor de la moneda brasileña. Cuando el crudo sube, el flujo masivo de dólares por exportaciones fortalece al real en el mercado cambiario; por el contrario, un desplome en los precios reduce el ingreso de divisas y debilita la moneda por cuenta comercial. Sin embargo, para las mesas de dinero institucionales, es vital destacar que la economía de Brasil es lo suficientemente grande y diversificada como para evitar una “dependencia extrema” que paralice su aparato productivo ante choques energéticos, a diferencia de otros emisores más vulnerables de la región.
Figura 4: Evolución comparativa a seis meses del Petróleo Crudo WTI (escala izquierda) y la cotización del par spot USD/BRL (escala derecha)
Nota: Gráfico configurado por el autor mediante la superposición de variables comerciales y cambiarias en la plataforma analítica de Trading Economics (junio de 2026).
El comportamiento de los activos reflejado en la gráfica demuestra visualmente este equilibrio estructural. Durante el segundo trimestre, el desplome del crudo WTI hacia los 70.02 dólares por barril (línea azul) presionó al alza al par USD/BRL (línea verde), debilitando al real por cuenta comercial. Sin embargo, la devaluación de la moneda local encontró un freno sólido estabilizándose en 5.16 reales por dólar hacia finales de junio. Este freno responde a que el atractivo imán del carry trade con la tasa Selic del 14.25% frente al rango del 3.50%-3.75% de la Reserva Federal junto con un retroceso global del dólar tras datos de inflación estadounidenses (PCE) más suaves de lo esperado, continuó atrayendo flujos de inversión extranjera que sostuvieron a la divisa frente al shock petrolero.
Esta complejidad obliga a que los flujos en el USD/BRL se gestionen como un par de alta beta y rangos diarios promedio (ATR) elevados. Las decisiones e informes del Copom son seguidos con lupa; cualquier retraso en el control del gasto público se traduce en una ampliación inmediata de la prima de riesgo de los bonos soberanos. Los traders institucionales concentran su operativa en los contratos de futuros de la bolsa B3 de São Paulo, utilizando el volumen y el flujo de órdenes (order flow) para anticipar las intervenciones cambiarias del banco central en el mercado spot internacional.
Por lo tanto debido a los riesgos fiscales estructurales y la volatilidad del crudo que mantienen las tasas brasileñas en el 14.25%, los traders de divisas deben limitar el tamaño nominal de sus posiciones en el USD/BRL a la mitad del tamaño habitual utilizado en divisas de alta liquidez. Esto permite expandir el rango de las órdenes de stop-loss para absorber los picos de volatilidad intradía causados por las noticias fiscales y energéticas sin arriesgar capital excesivo.
7. Trading en USD/COP, USD/CLP y USD/PEN
El bloque andino presenta la mayor muestra de divergencia en la política monetaria regional, permitiendo a los brokers estructurar estrategias avanzadas de valor relativo basadas en los diferentes perfiles de intervención de sus bancos centrales.
Peso Colombiano USD/COP: El emisor colombiano elevó su tasa de interés de intervención al 12% tras una decisión dividida en su última reunión, respondiendo de forma directa a una inflación persistente que alcanzó el 5,8% anual. El Interés Bancario Corriente, certificado por la Superfinanciera en 19,19% para junio de 2026, mantiene bajo presión a los deudores internos, moderando la previsión de crecimiento del PIB hacia un 2,6% (según el consenso de analistas y el Banco de la República (11)), pero dotando al COP de un atractivo rendimiento nominal (carry trade). Para el trader de FX, la combinación de estas tasas altas, la incertidumbre fiscal y la volatilidad del petróleo WTI consolida amplios rangos de oscilación diaria en el par, escenario ideal para ejecutar operaciones de momentum y rupturas de canales técnicos en el corto plazo.
Peso Chileno USD/CLP: Tras controlar gran parte de sus presiones inflacionarias internas, el Banco Central de Chile ha implementado una postura flexible ajustando su tasa a la baja hasta situarla en el 4.50% (Banco Central de Chile (7). Esta compresión drástica del diferencial de tipos frente a los Estados Unidos elimina el atractivo del carry trade para el peso chileno, volviendo al par USD/CLP altamente sensible a las variaciones del precio internacional del cobre y configurando un escenario ideal para estrategias de seguimiento de tendencia.
Sol Peruano USD/PEN: El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) mantiene un esquema de flotación administrada muy activo a través de operaciones de esterilización cambiaria y emisión de swaps cambiarios. Esto reduce el rango diario promedio (ATR) del sol peruano a mínimos regionales (BCRP / Trading Economics, 2026 (12), convirtiendo al par USD/PEN en un refugio de baja volatilidad muy recomendado por los brokers locales para preservar valor ante la incertidumbre de la región.
Por este caso los traders de FX deben explotar la divergencia ejecutando una estrategia de valor relativo, abrir posiciones cortas en el par USD/COP para capturar el amplio spread nominal del 12% motivado por su política restrictiva, y cubrir simultáneamente el riesgo sistémico de la operación abriendo posiciones largas en el par USD/CLP, el cual carece de colchón de rendimiento tras los recortes de tasa de su banco central.
8. Cómo la deuda pública afecta el mercado Forex
El mercado secundario de bonos soberanos a 10 años influye directamente en el mercado cambiario, actuando como un indicador adelantado para las mesas de dinero. Al cierre de junio de 2026, los rendimientos de la deuda pública de Colombia (TES a 10 años) escalaron hasta un masivo 13.98% en la terminal de Trading Economics (13). Esto ocurrió luego de que el Banco de la República elevara su tasa de referencia al 12.00% para contener una inflación del 5.84% reportada por el DANE (14). Estos retornos reales de doble dígito capturan el interés inmediato de los fondos de cobertura internacionales que buscan arbitraje. Para adquirir estos títulos de alta rentabilidad, los inversionistas globales venden dólares en bloque en el mercado inmediato, inyectando una enorme liquidez a la oferta spot. Esta liquidación masiva impulsó al peso colombiano (COP) a apreciarse con fuerza registrando sus niveles más sólidos en seis años y consolidando la asimetría andina frente a economías expansivas como la de Chile (tasa en 4.50%), cuyos bonos a la baja provocan la repatriación de portafolios extranjeros y debilitan al peso chileno.
Por lo tanto los traders de FX deben monitorear diariamente las tasas de adjudicación y la participación extranjera en las subastas de deuda soberana de. Si el rendimiento de los bonos locales a 10 años comienza a caer o la demanda institucional disminuye a pesar de las altas tasas, es la primera señal de alerta de que los flujos transfronterizos están saliendo del país. Esta alerta sirve como un indicador líder para cerrar las posiciones cortas en dólares y abrir posiciones largas a favor del USD frente a esa divisa emergente de forma anticipada.
Conclusiones
El mercado cambiario de América Latina exige un enfoque analítico especializado y riguroso por parte de brokers y traders. La idea tradicional de operar la región bajo una sola narrativa macroeconómica general ha quedado obsoleta. La clave del éxito en el entorno de trading actual reside en explotar la divergencia fundamental y operativa entre sus divisas locales, derivada de las políticas monetarias dispares de sus bancos centrales.
Mientras el par USD/MXN absorbe los mayores volúmenes de negociación algorítmica transfronteriza debido a su liquidez continua de 24 horas y a la estabilidad de la tasa de Banxico en el 6.50%, el par USD/BRL requiere un seguimiento constante del riesgo fiscal interno y del mercado de energía que obliga al Copom a mantener tipos restrictivos en el 14.25%. Paralelamente, las divisas andinas ofrecen alternativas que van desde la estabilidad defensiva del sol peruano hasta las tendencias correlacionadas al cobre del peso chileno (tasa en 4.50%) y el agresivo endurecimiento monetario del peso colombiano, cuya tasa al 12.00% y bonos soberanos al 13.98% atraen flujos masivos por su alta rentabilidad real.
Para operar con éxito y rentabilizar las carteras en este ecosistema cambiario, las directrices técnicas finales para las mesas de dinero son las siguientes:
Integración de mercados líderes: Es indispensable cruzar el análisis técnico de los futuros de materias primas (cobre y crudo WTI a 69.81 USD) como indicador adelantado para anticipar los flujos comerciales que ingresarán al circuito spot.
Monitoreo del spread monetario: Se deben vigilar diariamente las curvas de rendimiento de los bonos soberanos a 10 años en Trading Economics para detectar la rotación de capitales institucionales y el arbitraje financiero.
Gestión asimétrica del riesgo corporativo: Ante la compresión del carry trade en México y Chile, las mesas de dinero deben transicionar del posicionamiento lineal en spot hacia el uso de opciones de corto plazo y derivados para cubrir riesgos de cola políticos.
En un panorama financiero global donde los elevados costos de endeudamiento condicionan el crecimiento regional al 2.2% (Banco Mundial / CEPAL(13), el costo de los errores de ejecución operativa y el mantenimiento de posiciones (swap/rollover) ha aumentado significativamente para las cuentas apalancadas. Sin embargo, la prima de riesgo cambiario y el rendimiento neto disponible para los operadores que dominen la lectura estructural de estas variables fundamentales y operen la divergencia entre países continúa siendo una de las más atractivas de todo el panorama de los mercados emergentes internacionales.
Referencias
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https://tradingeconomics.com/peru/currencyTrading economics 2026 (12) Comportamiento bono a 10 años Colombia
https://tradingeconomics.com/colombia/government-bond-yieldComisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL). (2026)13. Balance Preliminar de las Economías de América Latina y el Caribe- https://www.cepal.org/es/comunicados/america-latina-caribe-crecera-22-2026-un-contexto-internacional-caracterizado-conflictos
Departamento Administrativo Nacional de Estadística (DANE). (2026)(14) Boletin técnico Dato de Inflacion para el mes de mayo https://www.dane.gov.co/index.php/estadisticas-por-tema/precios-y-costos/indice-de-precios-al-consumidor-ipc/ipc-informacion-tecnica
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